有色金屬板塊補漲在即
發(fā)表時間：2010-01-07 文章來源：
對于同時具備金屬屬性和金融屬性的有色金屬來說，其價格走勢同時受到供需因素和貨幣因素的推動，供需關(guān)系、美元走勢以及通脹預(yù)期是影響金屬價格的核心要素。值得注意的是，受美聯(lián)儲加息預(yù)期以及資金回流美國市場的影響，美元匯率從2009年12月開始走強，但并沒有對金屬價格造成打壓，反而出現(xiàn)美元與金屬價格共同上漲的情景。在美元指數(shù)再度走強的情況下，LME銅價卻不斷創(chuàng)出2009年以來的新高。
從基本面來看，2010年一季度，發(fā)達國家的“補庫存”將進一步拉動有色金屬的消費。發(fā)達國家對金屬價格的承受能力高于發(fā)展中國家，只有發(fā)達國家對有色金屬的需求呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢，金屬價格才能獲得有力的支撐。受益2009年經(jīng)濟刺激政策，發(fā)達國家經(jīng)濟開始穩(wěn)步回升，房地產(chǎn)和汽車行業(yè)顯著回暖，基本金屬訂單指數(shù)企穩(wěn)反彈。預(yù)計未來美國經(jīng)濟的好轉(zhuǎn)將帶動歐洲、日韓等亞洲國家的出口復(fù)蘇，有色金屬需求有望在2010年一季度實現(xiàn)較大幅度的增長。
從估值來看，盡管目前有色金屬板塊的靜態(tài)市盈率接近70倍，估值較高。但是，由于2010年金屬價格的上漲較為明確，預(yù)計有色金屬上市公司的業(yè)績將得到大幅提升，從而壓低估值。
目前A股有色板塊走勢平穩(wěn)，主要原因是美元走強和估值過高制約股價。近日有部分品種已經(jīng)蠢蠢欲動，如新疆眾和已經(jīng)連續(xù)兩個漲停板，中國鋁業(yè)盤中也一度大漲。隨著全球經(jīng)濟進入景氣的小高峰，大宗商品價格有望繼續(xù)維持強勢，這終將帶動有色金屬板塊出現(xiàn)補漲。
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